Европейские инвесторы не верят в рост рынка, несмотря на рекорды Stoxx 600

Европейские управляющие активами скептически оценивают перспективы регионального рынка, хотя индекс Stoxx Europe 600 растёт пятый месяц подряд и прибавил 13% с начала года. По данным опроса Bloomberg, лишь семь из 22 частных банков и управляющих компаний держат избыточную долю европейских акций.

Одиннадцать респондентов заняли нейтральную позицию, а четверо и вовсе сократили вложения в регион. Это заметное ухудшение настроений по сравнению с началом года, когда на рост рынка ставили десять участников опроса.

Компании отчитываются лучше прогнозов, однако скептики считают, что позитивные новости уже заложены в цены. Дополнительное давление создают высокая доходность облигаций, укрепившийся евро и геополитические риски. Главный рыночный стратег Barclays Private Bank Жюльен Лафарг ожидает разочарования от европейской экономики и фиксации прибыли вместо притока нового капитала.

Аналитики прогнозируют рост прибыли компаний из индекса Stoxx 600 на 15% в этом году. Для сравнения, у американских конкурентов показатель может достигнуть 27%. При этом оценки европейских активов остаются ниже американских, но уже превышают собственные исторические средние значения.

Нестабильность в Ормузском проливе и высокие цены на энергоносители продолжают омрачать перспективы, а приближающиеся президентские выборы во Франции уже давят на местные акции. Главный инвестиционный директор LGT Private Banking Филипп Лизибах заявил, что текущая оценка еврозоны не в полной мере отражает эти опасения. Инвесторов также беспокоит рост доходности долгосрочных казначейских облигаций США, которая приблизилась к двадцатилетним максимумам.

Ослабление доллара, по словам главного рыночного стратега Indosuez Wealth Management Джерома ван дер Брюггена, делает развивающиеся рынки более привлекательными для вложений. Однако на рынке остаются и оптимисты. В середине июля UBS Global Wealth Management повысил рейтинг европейских акций до «привлекательного», спрогнозировав рост прибыли на 25% в течение двух лет. Старший управляющий Banque Piguet Galland Кристина Карлстен назвала план расходов Германии в 500 миллиардов евро «переломным моментом» для региона и отметила, что после трёх лет стагнации корпоративная прибыль снова начала расти.