Вокруг инвестиций в китайскую DeepSeek возник теневой рынок с комиссиями до 40% от прибыли

Вокруг китайского ИИ-стартапа DeepSeek сложился теневой рынок инвестиций. Посредники массово предлагают долю в компании через специальные фонды и взимают за это высокие комиссии, выяснила Financial Times.

Сейчас DeepSeek оценивают примерно в 71 миллиард долларов. Желающих вложиться много, хотя условия остаются жесткими: инвесторы не могут забрать деньги пять лет и не получают права голоса.

В июле компания временно приостановила привлечение средств после утечки слов основателя Лян Вэньфэна с закрытой встречи. Первый раунд финансирования завершился в июне, тогда DeepSeek получила 7 миллиардов долларов. После скандала Лян стал лично изучать состав инвесторов и выяснять, кто стоит за фондами-участниками. Компания опасается, что ее акции могут оказаться у неизвестных владельцев.

Однако инвесторы, уже получившие доли, начали создавать специальные структуры (SPV) и через них перепродавать возможность входа в стартап. Иногда между покупателем и DeepSeek выстраивается цепочка из нескольких посредников, и каждый берет свою комиссию.

Один гонконгский инвестор рассказал FT, что ему предложили восемь вариантов вложений через такие структуры. Комиссия составляла 6% на первом уровне и 8% на втором, а минимальный чек - 10 миллионов юаней (1,5 миллиона долларов). Для сравнения: обычно подобные структуры берут около 2% при вложении и 20% от прибыли. Другим инвесторам предлагали еще более дорогие условия: комиссия превышала 15%, а посредники могли забирать до 40% прибыли. Один из собеседников газеты назвал происходящее «по меньшей мере хаотичным» и признался, что в последние недели почти ежедневно получал новые предложения.

Ажиотаж подогревают ожидания скорого IPO. В середине июля Bloomberg сообщал, что DeepSeek начала готовиться к размещению и может подать заявку до конца 2026 или в начале 2027 года. В первом раунде около 3 миллиардов долларов вложил сам Лян Вэньфэн, а среди других инвесторов были CATL, Tencent, JD.com, NetEase и китайский государственный ИИ-фонд.

По данным FT, годовая регулярная выручка DeepSeek в августе достигла примерно 500 миллионов долларов. С начала года компания потратила 1,6 миллиарда долларов на ИИ-инфраструктуру - почти в десять раз больше, чем за весь 2025 год.