Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 14% после серии снижений

Банк России на заседании 11 сентября сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Регулятор прервал цикл смягчения, который длился больше года, и взял паузу из-за заметного ускорения инфляции.

В официальном сообщении ЦБ указал, что ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось. По оценкам аналитиков регулятора, устойчивый рост цен разогнался до 5-6% в годовом выражении. Главной причиной стало временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях.

Цикл снижения ключевой ставки стартовал в июне 2025 года, когда ЦБ опустил её с исторического максимума в 21% сразу до 20%. До этого ставка держалась на пиковом уровне более семи месяцев, с октября 2024 года. Затем снижение продолжилось: к июлю 2026 года показатель поэтапно опустился до 14%, потеряв в сумме 7 процентных пунктов.

Решение о паузе совпало с ожиданиями рынка. Согласно опросу ТАСС, 18 из 19 экспертов предсказывали именно такой исход. Среди ключевых аргументов в пользу остановки аналитики называли ослабление рубля, напряжённую ситуацию на топливном рынке и рост бюджетных расходов. При этом инфляционные ожидания населения в августе немного снизились и составили 13,7% после 14,7% в июле.

Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин ещё после июльского заседания предупреждал, что пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики сузилось. Он подчеркнул, что все последующие решения будут приниматься исходя из фактической ситуации, а главной задачей остаётся возврат инфляции к целевым 4% в 2027 году.

Сентябрьская пауза не означает, что ставка зафиксирована до конца года. Глава ВТБ Андрей Костин заявил, что банк сохраняет прогноз по снижению показателя до 13,5% к декабрю 2026 года. Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором могут возобновить смягчение, запланировано на 23 октября.