WSJ: Маск может получить акции Tesla на $1 трлн без выполнения половины условий

Илон Маск может получить от Tesla акции на сумму до $1 трлн, не выполнив половину условий, прописанных в пакете вознаграждения. The Wall Street Journal изучила текст соглашения, одобренного акционерами в 2025 году, и обнаружила пункт, который обнуляет часть обязательств при поглощении автопроизводителя.

Пакет предусматривает передачу Маску до 423,7 млн акций Tesla за достижение 24 показателей. Среди них 12 целей по рыночной стоимости компании и 12 финансовых и операционных метрик, включая выпуск 20 млн автомобилей, продажу 1 млн роботов и вывод на дороги 1 млн роботакси. При выполнении всех условий стоимость акций изначально оценивалась примерно в $1 трлн.

Однако на пятой странице 16-страничного документа есть положение на случай приобретения Tesla или перехода контроля над ней. Согласно этому пункту, все 12 финансовых и операционных показателей автоматически считаются выполненными. Для определения размера пакета остаются только цели по рыночной стоимости компании.

Рыночную стоимость Tesla для расчета возьмут исходя из цены сделки либо капитализации компании непосредственно перед ее завершением - в зависимости от того, какая величина окажется выше. По расчетам WSJ, при цене покупки Tesla в $8,5 трлн Маск получил бы весь предусмотренный пакет примерно из 424 млн акций.

Наиболее вероятным сценарием для применения этого условия издание называет покупку Tesla аэрокосмической компанией SpaceX. Маск контролирует около 86% голосов, необходимых для одобрения сделки SpaceX, благодаря принадлежащим ему акциям классов A и B. Кроме того, он может назначать большинство членов совета директоров SpaceX, который принимает решения по сделкам.

Для покупки Tesla потребуется одобрение ее акционеров. Маску принадлежит чуть менее 20% голосов автопроизводителя, поэтому ему придется заручиться поддержкой других инвесторов. При этом сейчас максимальная стоимость пакета оценивается примерно в $824 млрд, а не в $1 трлн. Это связано с увеличением числа акций Tesla в обращении после утверждения соглашения: при той же оценке компании в $8,5 трлн стоимость пакета из 423,7 млн акций будет ниже.

Tesla, SpaceX и Маск не ответили на запрос WSJ о комментарии. В конце июля Tesla потеряла $214,5 млрд капитализации за день, что стало крупнейшим однодневным падением в ее истории. Поводом послужила публикация финансовых результатов. В середине июня Маск стал первым триллионером в истории после IPO SpaceX и пробыл им почти две недели. 16 июня его состояние, согласно оценке Forbes, достигло пика - примерно $1,45 трлн.

В конце января Bloomberg со ссылкой на источники сообщил, что SpaceX обсуждает возможное слияние с Tesla, которую некоторые инвесторы считают перспективным партнером. Параллельно рассматривается объединение с принадлежащим Маску ИИ-стартапом xAI. Окончательного решения пока нет. Для любой из потенциальных сделок может потребоваться значительное внешнее финансирование, а интерес к ним способны проявить инфраструктурные и суверенные фонды стран Ближнего Востока.