Европейские люксовые бренды потеряли €250 млрд капитализации из-за спада в Китае

Европейские производители предметов роскоши потеряли около €250 млрд рыночной стоимости с начала 2026 года. Главной причиной стало ослабление спроса в Китае, а также колебания фондовых рынков на фоне опасений вокруг искусственного интеллекта, пишет Financial Times.

Издание проанализировало данные шести публичных групп: LVMH, Hermès, Kering, Richemont, Prada и Moncler. Их совокупная капитализация сократилась на €251 млрд.

Самый серьёзный удар пришёлся на лидеров — LVMH потеряла €131,6 млрд, а Hermès — €93,3 млрд.

Опубликованные в октябре квартальные результаты LVMH, Hermès и Kering оказались хуже ожиданий рынка, хотя прогнозы перед этим уже существенно снизили. По оценке FT, отчётность подтвердила опасения, что отрасль пока не выбралась из многолетнего спада.

Более десяти лет китайские покупатели служили главным двигателем роста индустрии. Однако затяжной кризис на рынке недвижимости и слабая динамика акций подорвали их покупательную способность.

«Восстановление спроса со стороны китайских покупателей люкса, на которое надеялась отрасль, приостановилось», — заявил аналитик Bernstein Лука Солка. По его словам, это немедленно отразилось на финансовых результатах и котировках.

LVMH сообщила о падении продаж одежды и изделий из кожи китайским клиентам по всему миру примерно на 15%. «Замедление, очевидно, в значительной степени обусловлено китайскими покупателями. Мы надеемся, что оно ослабнет. Когда — мы не уверены», — отметила финансовый директор группы Сесиль Кабани.

У Kering, владеющей Gucci, Saint Laurent и Bottega Veneta, продажи китайцам в третьем квартале сократились на 15—20%. Во втором квартале снижение составляло примерно 15%.

«Китайское похолодание» затронуло и Hermès: мировые продажи подразделения готовой одежды и аксессуаров группы снизились на 2%. Финансовый директор Эрик дю Альгуэ связал осложнение ситуации с падением китайского фондового рынка и ужесточением контроля над зарубежными активами состоятельных граждан.

Аналитик Berenberg Ник Андерсон признался, что отчётность Hermès оставила у него «больше вопросов, чем ответов». Он опасается, что зависимость от Китая и покупателей, стремящихся приобщиться к люксу, продолжит сдерживать выручку компании.

При этом отдельные категории товаров сохраняют рост. Продажи сумок Birkin и других дорогих моделей Hermès увеличились на 10,8%.

Ювелирные бренды Tiffany, входящий в LVMH, и Boucheron, принадлежащий Kering, показали двузначный рост продаж за квартал.

В США, которые поддерживали отрасль в начале года, спрос также ослаб на фоне охлаждения фондовых рынков и роста цен на бензин. По данным банка Citi об операциях по банковским картам, расходы на люкс снижались не менее чем на 4% в каждом из трёх месяцев — июле, августе и сентябре.

Вместе с тем Hermès сообщила, что её американские клиенты продолжали тратить примерно столько же, сколько прежде.

В середине октября Reuters оценил сокращение капитализации десяти европейских люксовых компаний примерно в $350 млрд с начала года. Речь шла об участниках индекса STOXX Europe Luxury 10 — более широком круге компаний, чем в подсчётах FT.

Выручка Hermès без учёта валютных колебаний выросла на 4,3%, до €4,1 млрд, тогда как опрошенные Visible Alpha аналитики ожидали роста на 5,2%. Дю Альгуэ назвал ситуацию на китайском рынке «очень сложной», но подчеркнул, что компания сохраняет уверенность в его долгосрочных перспективах и продолжит инвестировать в Китае.