ЦБ назвал рост экономики в третьем квартале сдержанным

Банк России охарактеризовал экономический рост в третьем квартале как сдержанный. Статистика за июль и август указывает на умеренное повышение активности по сравнению с предыдущим кварталом, сообщается в свежем аналитическом обзоре регулятора.

В сентябре рост цен замедлился относительно летних месяцев. Это связано с постепенным исчерпанием разовых проинфляционных факторов и появлением сдерживающих.

Однако в устойчивой части потребительской корзины удорожание остаётся более выраженным, чем в первом полугодии. После октябрьской индексации тарифов на жилищно-коммунальные услуги годовая инфляция превысила отметку в 7%.

Инфляционные ожидания населения на ближайший год и ценовые ожидания предприятий повысились и держатся на высоких уровнях. Баланс рисков на горизонте нескольких кварталов по-прежнему смещён в сторону проинфляционных, отмечает ЦБ.

Объём потребления домохозяйств в августе опустился ниже тренда последних лет, но это снижение, вероятно, временное - на это указывают оперативные индикаторы за сентябрь. В экономике сохраняется значительный бюджетный стимул, а кредитный импульс остаётся в положительной зоне.

Для устойчивого замедления инфляции, по мнению регулятора, необходима более сдержанная динамика совокупного спроса и постепенное восстановление производственных мощностей.

На долговом рынке доходности облигаций продолжили расти. Инвесторы опасаются затяжного периода высокой инфляции, а Минфин тем временем нарастил программу заимствований.

Участники рынка не рассчитывают на снижение ключевой ставки до конца 2026 года, хотя и допускают начало смягчения денежно-кредитной политики в следующем году.

Накануне зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что регулятор стремится завершить затянувшийся эпизод высокой инфляции. Он также отметил, что годовой прирост ВВП России окажется немногим меньше прошлогоднего показателя.

На заседании 11 сентября совет директоров Банка России взял паузу после десяти раундов снижения и сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых.

Опрошенные ЦБ с 9 по 13 октября аналитики повысили свои прогнозы по инфляции и ставке. Обновлённая оценка на 2026 год предполагает среднюю ключевую ставку в 14,6% годовых, что означает её сохранение на текущем уровне до конца года.

Оценка нейтральной ставки также выросла на 0,5 процентного пункта - до 8,5% годовых.