Россияне сняли с депозитов 3,4 трлн рублей наличными после снижения ставок

В 2026 году прирост наличной денежной массы в России достигнет 3,4 трлн рублей, прогнозируют аналитики Россельхозбанка (РСХБ). По их оценкам, в 2027 году показатель станет более умеренным и составит около 2-2,5 трлн рублей.

Руководитель Центра макроэкономического анализа и регионального прогнозирования РСХБ Максим Петроневич на полях Восточного экономического форума объяснил, что возврат банкнот в кошельки россиян напрямую связан с уходом сверхвысоких ставок. Когда ключевая ставка достигала 21%, граждане предпочитали замораживать сбережения на депозитах и откладывать крупные покупки ради высокой доходности.

По мере смягчения денежно-кредитной политики этот стимул ослабел. Люди начали активно тратить накопления, но при этом оставляют дома «подушку безопасности» примерно на месяц. Эксперты подсчитали, что эффект от снижения ключевой ставки обеспечил около 2 трлн из 3 трлн рублей общего прироста наличной массы за последние 12 месяцев.

Аналитики выделили две ключевые причины, формирующие спрос на наличные. Первая - транзакционная: номинальный рост экономики требует увеличения объема ликвидности для обслуживания операций. Вторая - финансовая: наличные выступают базовым сберегательным активом, и их привлекательность возрастает, когда доходность альтернативных инструментов падает.

«Технологии не отменяют спрос на наличные как класс, они лишь уменьшают их долю в общем объеме финансовых активов», - отметил Петроневич. По его словам, россияне, как и жители большинства стран мира, склонны хранить часть сбережений дома - это естественная поведенческая норма.

Отношение наличных к ВВП в России стабильно держится в диапазоне 8-11%, что соответствует среднемировому уровню. Для сравнения: в США этот показатель составляет 8%, в Евросоюзе - 9-11%, в Китае - 9,5%, а в Индии - 11%. Средний темп роста показателя за 15 лет составил 9%, что немногим ниже среднегодового роста российского ВВП в 10%.

За последние 15 лет динамика неоднократно демонстрировала резкие колебания: от падения на 3% до взрывного роста на 30% годовых. При этом ранее замминистра финансов Алексей Моисеев заявил в кулуарах ВЭФ, что Минфин не видит оттока российских наличных рублей в банки стран Евразийского экономического союза. Банки из соседних с Россией стран в июне стали вводить комиссии за прием наличных рублей от нерезидентов.